A．4500 

B．一4500 

C．9000 

D．一9000

14．6月10日某公司得知将于9月10日将收到10000000欧元，并计划将其投资于3个月期的定期存款，6月10日时的银行利率为8％。由于担心利率下降造成损失，于是决定在期货市场上进行套期保值。6月10日，公司以92．30价格购入10张9月份到期的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约，每张合约价值为1000000欧元，每点为2500欧元。到了9月10日，市场利率果然下跌至6．85％，公司又以93．35的价格卖出10张9月份到期的3个月欧元利率期货合约，并将收到的10000000欧元存入银行，到12月10日收回本利和。问该公司自6月10日到12月lO日间的收益为(D )。 

A．145000 

B．153875 

C．173875 

D．197500

15．英国某公司的股票投资组合与金融时报指数的p系数为0．85。如果3月，该投资组合的收益率为16％，现指1400点。到了6月，现指上升为1470点，此时公司的股票组合的收益率上升( B )。

A．4％ 

B．4．25％ 

C．4．5％ 

D．4．75％

16．某公司现有资金1000万元，决定投资于A、B、C、D四只股票。四只股票与S&P500的p系数分别为O．8、1、1.5、2。公司决定投资A股票100万元，B股票200万元，C股票300万元。D股票400万元。则此投资组合与S％P500的p系数为( C )。

A．0．81 

B．1．32 

C．1．53 

D．2．44

17．6月1日，香港某投资公司的股票组合的现值为120000000港元，当日恒生指数为15800点，其股票组合与恒生指数的B系数为O．9。由于股市面临下跌的极大可能，公司决定做套期保值，此时9月份到期的期货合约指数为16200点，每点为50港元。公司应卖出( C )张股指期货合约才能起到保值的效果。

A．67 

B．69 

C．134 

D．137

18．9月，某公司卖出100张12月到期的S&P500指数期货合约，期指点为1400点，到了12月份股市大涨，公司买入100张12月份到期的S&P500指数期货合约进行平仓，期指点为1570点。S&P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为( D )美元。

A．42500 

B．一42500 

C．4250000 

D．一4250000

19．某公司于3月10日投资证券市场300万美元，购买了A、B、C三种股票，分别投入100万美元，三只股票与S&P500的8系数分别为0．9、1．5、2．1。此时的S&P500现指为1430点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。

(1)6月份到期的S&P500指数期货合约的期货指为1450点，合约乘数为250美元，公司需要卖出(C )张合约才能达到保值效果。

A．7 

B．10 

C．13 

D．16

(2)卖出合约后，到了6月10日S&P500现指果然下跌至1287点，期指也下跌至1305点。此时公司的股票组合的现值为(C )美元。

A．45万 

B．75万 

C．255万 

D．270万

(3)6月10日，公司买入S&P500指数合约进行平仓，此公司在期货市场上的总收益为( B )美元。

A．450000 

B．471250 

C．36250 

D．34615

20．6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8％。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为( D )港元。

A．15214 

B．752000 

C．753856 

D．754933

21．假定年利率r为8％，年指数股息率d为1．5％，6月30 日是6月指数期货合约的交割日。4月15 日的现货指数为1450 点，则4月15 日的指数期货理论价格是( C )点。

A．1459．64 

B．1460．64 

C．1469．64 

D．1470．64

22．假定年利率r为8％，年指数股息率d为1．5％，6月30日是6 月指数期货合约的交割日。4月1 日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为O．2个指数点，、市场冲击成本为O．2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的0．5％，买卖股票的市场冲击成本为0．6％；投资者是贷款购买，借贷利率差为成交金额0．5％，则4月1日时的无套利区间是。A

A．[1606，1646] 

B．[1600，1640]

C．[1616，1656] 

D．[1620，1660]