1．套利与套期保值在交易形式上相同，只是前者只在期货市场上买卖和约。 (对)

2．在进行套利时，交易者十分关注和约间的绝对价格水平。( )

3．套利在本质上是期货市场的一种投机，有时它会进一步扭曲期货市场的价格。 ( )

4．套利者利用同一商品在两个或合约月份之间的差价，而不是任何一个合约的价格进行交易。 (对 )

5．套利者往往先买进或卖出一份合约，再做相反操作，先后扮演多头和空头的双重角色。 ( )

6．套利的佣金支出是一个回合的单盘交易佣金的两倍。( )

7．由于套利操作上的复杂性，在收取保证金时，往往高于一张合约。 ( )

8．如果不同交割月份合约价格间关系不正常，无论价差过大还是过小，交易者都可以相机采取行动进行跨期套利。(对 )

9．在正向市场上，如果供给不足，需求相对旺盛，则可能导致近期月份合约价格的下降幅度小于远期月份合约。 (对 )

lO．在牛市套利中，只要价差缩小，交易者就能盈利。( )

11．在正向市场牛市套利中，如果近期和远期合约价格均下降，则交易者绝对不可能获利。 ( )

12．在反向市场中，由于需求远大于供给，现货价格高于期贷价格，近期合约价格相对于远期合约价格升幅更大时，可以入市做牛市套利。 (对 )

13．反向市场牛市套利的获利潜力巨大而风险却有限。(对 )

14．无论在正向市场还是反向市场，熊市套利的做法都是卖出近期合约同时买入远期合约。 (对 )

15．正向市场上熊市套利可能获取的利益无限，而可能蒙受的损失有限。 ( )

16．蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利活动。( 对 )

17．蝶式套利必须同时下达三个卖空／买空／卖空的指令，并同时对冲。 ( )

18．大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。 （对 )

19．反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。 ( )

20．投资者在进行跨市套利时，应着重考虑两地间的运输费用和正常的差价关系。 (对 )

四、计算题

1．5月20日，某交易者买入两手10月份铜合约，加权价格为16950元，吨，同时卖出两手12月份铜合约，价格为1702元／吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元／吨，请问，5月20日和7月20日相比，两合约价差有何变化( D )。

A．价差扩大了30元／吨 

B．价差缩小了30元，吨

C．价差扩大了50元／吨 

D．价差缩小了50元，吨

2．某交易者在5月30日买人1手9月份铜合约，价格为

17520元／吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定，1手=5吨，试推算7月30日的11月份铜合约价格( A )。

A．17610元，吨 

B．17620元／吨

C．17630元，吨 

D．17640元，吨

3．某交易者在3月20日卖出l手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买人l手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买人1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出l手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手=10吨，请计算套利的净盈亏( B )。

A．亏损150元 

B．获利150元

C．亏损160元 

D．获利160元

4．某交易者7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为

7．6美元/蒲式耳，同时卖出l手11月份玉米合约，价格为2．45美元／蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约。价格为7．45美元/蒲式耳，同时买人l手11月份玉米合约，价格为2．20美元／蒲式耳，1手=5000蒲式耳，请计算套利盈亏(C )。

A．获利700美元 

B．亏损700美元

C．获利500美元 

D．亏损500美元

5．某交易者7月1 N卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7．40美元/蒲式耳，同时买入1手芝加哥交易所12月

份小麦合约，价格为7．50美元／蒲式耳，9月1 N，该交易者买人1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7．30美元/蒲式耳，同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7．45美/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，请计算套利盈亏( A )。

A．获利250美元 

B．亏损300美元

C．获利280美元 

D．亏损500美元