参考答案及详解

　　一、单项选择题

　　1.A【解析】该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-180-20(点)。

　　2.C【解析】跨式组合期权交易策略，它由具有相同协议价格、相同期限、同种股票的一份看涨期权和一份看跌期权组成，其分为两种：底部跨式组合和顶部跨式组合。宽跨式组合有时也称为底部垂直价差组合，它是由投资者购买相同到期日但协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权组成，其中看涨期权的协议价格高于看跌期权。

　　3.D【解析】AB两项属于期权;C项属于远期。

　　4.C【解析】外汇期货交易自1972年在芝加哥商业交易所(CME)所属的国际货币市场(IMM)率先推出后得到了迅速发展。

　　5.B【解析】在货币市场上，债务凭证的期限通常不超过一年。在资本市场上。债务凭证主要有各国政府发行的中、长期国债。

　　6.B【解析】通过股票指数期货交易的市场操作手法，可以抹平因股票指数变动所带来的风险，而股票指数反映的是系统性风险，所以通过股票指数期货合约的买卖可以规避系统性风险。

　　7.D【解析】应付保证金=l250×350×0.07-30625(元)。

　　8.A【解析】金融期权交易最早始于股票期权，当时主要是为了规避股票价格波动的风险而创设的场外衍生产品。

　　9.B【解析】期权合约存在交易对手风险，期权双方权利义务不对等，买方交纳一定的权利金后就不再有义务。

　　10.C【解析】C项执行价格，也称敲定价格，是期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格;A项现货价格是指期权合约标的物目前在现货市场上的价格;B项期权价格，又称权利金、期权费或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用;D项市场价格是指市场在充分竞争达到均衡条件下所形成的价格。

　　二、多项选择题

　　1.BCD【解析】BC两项为会员大会的权力，D项为理事会的权力。

　　2.ABD【解析】C为期货经纪机构的作用。

　　3.BCD【解析】申请设立期货公司，其注册资本最低限额为人民币3000万元。

　　4.AB【解析】适度的期货投机能够减缓价格波动，而过度投机则会使价格波动更加剧烈。

　　5.AB【解析】期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

　　6.ACD【解析】仓库距离的远近不是期货交易所指定交割仓库的主要因素。

　　7.AD【解析】套期保值可以回避、分散和转移价格风险，但不可以分割和消除价格风险。

　　8.ABD【解析】期货投机者只是承担了套期保值者转移出来的风险，并没有消除风险。

　　9.ABC【解析】通过期货交易形成的价格具有四个特点：预期性、连续性、公开性和权威性。

　　10.ABD【解析】C项描述的是期货市场在微观经济中的作用。

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