10-20(2010年5月计算分析题)某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约，价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权，敲定价格为290美分，权利金为12美分，则该期权的损益平衡点为(　　)美分。

　　A、278

　　B、272

　　C、296

　　D、302

　　【答案】A

　　【解析】买进看跌期权的损益平衡点=执行价格一权利金=290一12=278(美分)。

　　10-21(2010年5月单选题)某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为(　　)时，该投资者不赔不赚。

　　A、X+C

　　B、X-C

　　C、C-X

　　D、C

　　【答案】B

　　【解析】买人看跌期权的盈亏平衡点为X—C，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。

　　10-22(2010年5月计算分析题)2008年5月份，某投资者卖出一张7月到期的执行价格为14900点的恒生指数看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权，当恒指为(　　)点时，可以获得最大盈利。

　　A、14800

　　B、14900

　　C、15000

　　D、15250

　　【答案】B

　　【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。

　　10-23(2009年6月多选题)在下列策略中，期权权利执行后转为期货多头部位的是(　　)。

　　A、买进看涨期权

　　B、买进看跌期权

　　C、卖出看涨期权

　　D、卖出看跌期权

　　【答案】AD

　　【解析】买入看涨期权和卖出看跌期权将转换为期货多头部位;买进看跌期权和卖出看涨期权将转换为空头部位。

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