31. 1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是(　　)。

　　A、3月份铜期货合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

　　B、3月份铜期货合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

　　C、3月份铜期货合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

　　D、3月份铜期货合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

　　32. 假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点;买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是(　　)。

　　A、[1606，1646]

　　B、[1600，1640]

　　C、[1616，1656]

　　D、[1620，1660]

　　33. 某-期权标的物市价是95.45点，以此价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EU—BIB0R)期货合约，6月20 日该投机者以95.40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是(　　)。

　　A、1250美元

　　B、-1250美元

　　C、12500美元

　　D、-12500美元

　　34. 2008年5月份，某投资者卖出-张7月到期执行价格为14900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出-张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为(　　)时，可以获得最大赢利。

　　A、14800点

　　B、14900点

　　C、15000点

　　D、15250点

　　35. 6月5日，买卖双方签订-份3个月后交割的-揽子股票组合的远期合约，该-揽子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，假定市场利率为6%，且预计1个月后可收到5000港元现金红利，则此远期合约的合理价格为(　　)。

　　A、15000点

　　B、15124点

　　C、15224点

　　D、15324点

　　36. 某投资者买人-份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为(　　)时，该投资者不赔不赚。

　　A、X+C

　　B、X—C

　　C、C—X

　　D、C

　　37. 期货公司和期货交易所面临的主要风险是(　　)。

　　A、管理风险

　　B、可控风险

　　C、不可控风险

　　D、价格风险

　　38. 某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳。那么，该投资者拥有的期权属于(　　)。

　　A、实值期权

　　B、深度实值期权

　　C、虚值期权

　　D、深度虚值期权

　　39. 某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为(　　)。

　　A、290美分/蒲式耳

　　B、284美分/蒲式耳

　　C、280美分/蒲式耳

　　D、276美分/蒲式耳

　　40. (　　)是指当损失达到-定的程度时，立即对冲了结先前进行的造成该损失的交易，以便把损失限定在-定的范围之内。

　　A、指数期货交易

　　B、多CTA策略

　　C、保护性止损

　　D、期货加期权

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