查看汇总：2014期货从业资格考试《基础知识》提高练习题汇总

　　四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

　　161.7月30日，11月份小麦期货合约价格为7.75美元/蒲式耳，而11月份玉米期货合约的价格为2.25美元/蒲式耳。某投机者认为两种合约价差小于正常年份水平，于是他买人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麦期货合约，同时卖出1手11月份玉米期货合约。9月1日，11月份小麦期货合约价格为7.90美元/蒲式耳，11月份玉米期货合约价格为2.20美元/蒲式耳。那么此时该投机者将两份合约同时平仓，则收益为( )美元。

　　A.500B.800C.1000D.2000

　　162.6月3日，某交易者卖出10张9月份到期的日元期货合约，成交价为0.007230美元/日元，每张合约的金额为1250万日元。7月3日，该交易者将合约平仓，成交价为0.007210美元/日元。在不考虑其他费用的情况下，该交易者的净收益是( )美元。

　　A.250B.500C.2500D.5000

　　163.6月5目，大豆现货价格为2020元/吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月513该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买人10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元/吨。在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为( )元/吨能使该农场实现有净盈利的套期保值。

　　A.>-20B.<-20C.<20D.>20

　　164.3月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为7.65美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格为7.50美元/蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略(不考虑佣金成本)，那么下面选项中能使其亏损最大的是5月份小麦合约的价格( )。

　　A.涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.45美元/蒲式耳

　　B.跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7.40美元/蒲式耳

　　C.涨至7.70美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.65美元/蒲式耳

　　D.跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7.55美元/蒲式耳

　　165.某交易者在5月3013买人1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，7月30日，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买人1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且交易所规定1手=5吨，则7月3013的11月份铜合约价格为( )元/吨。

　　A.17610B.17620C.17630D.17640

　　【答案解析】

　　161.【答案】C

　　小麦合约的盈利为：(7.90-7.75)×5000=750(美元);

　　玉米合约的盈利为：(2.25-2.20)×5000=250(美元);

　　因此，投机者的收益为：750+250=1000(美元)。

　　162.【答案】C

　　【解析】净收益=(0.007230-0.007210)×12500000×10=2500(美元)。

　　163.【答案】A

　　【解析】当基差走强时，卖出套期保值有净盈利，题中只有A项表示基差走强。

　　164.【答案】A

　　【解析】由5月份小麦期货价格大于7月份小麦期货价格，可知此市场属于反向市场。反向市场熊市套利策略为卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约。据此可计算：

　　A项的盈利为：(7.65-7.70)+(7.45-7.50)=-0.1(美元);

　　B项的盈利为：(7.65-7.60)+(7.40-7.50)=-0.05(美元);

　　C项的盈利为：(7.65-7.70)+(7.65-7.50)=0.1(美元);

　　D项的盈利为：(7.65-7.60)+(7.55-7.50)=0.1(美元);

　　由上可知，A项的亏损最大。

　　165.【答案】A

　　【解析】假设7月30日的11月份铜合约价格为a(元/吨)，则：

　　9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20(元/吨);

　　10月份合约盈亏情况为：17570-a;

　　总盈亏为：5×20+5×(17570-a)=-100(元);

　　解得：a=17610(元/吨)。

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