三、判断是非题(本题共20个小题，每题0.5分，共10分。正确的用A表示，错误的用B表示)

　　121.在正向市场牛市套利中，如果近期和远期合约价格均下降，则交易者绝对不可能获利。(　)

　　122.当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都等于零。(　)

　　123.大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。(　)

　　124.TM是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者。(　)

　　125.操作风险是因价格变化使期货合约的价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。(　)

　　126.流动性风险可分为两种：一种可称为流通量风险，另一种可称为持仓量风险。(　)

　　127.美式看跌期权只能在到期日执行。(　)

　　128.标的物价格波动越大，期权合约执行价格个数也越多;但合约运行时间越长，执行价格越少。(　)

　　129.共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总值、基金只数还是投资者数量上都占绝对优势。(　)

　　130.期货投资基金的运营成本很高，所以其总成本率(或盈亏平衡点)也大大高于共同基金。(　)

　　131.理性(正常)价格波动引起的风险的大小一般是在一定的范围内，而非理性(异常)价格波动造成的风险大小，则难以估量其范围。(　)

　　132.期货市场的行政管理在期货市场的三个层次管理中处于核心和基础地位。(　)

　　133.在一个平稳的市场状况中，期货投资基金的基金经理们也可以通过投资组合获得获利机会。(　)

　　134.私募期货基金的有限合伙人只需投入很少比例的资金，但要参加基金的具体交易和日常管理活动。(　)

　　135.“多CTA投资组合”的方差比单个CTA的方差小，多CTA投资策略能在相同的回报率的水平下，降低投资者的风险水平。(　)

　　136.市场机制不健全是造成期货价格非理性波动最直接、最核心的因素。(　)

　　137.如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么，市场就有广度。(　)

　　138.经中国期货业协会同意，结算所可以运用其他会员或客户除了风险基金之外的保证存款，去填补某一会员无力偿付的债项。(　)

　　139.共同基金大量运用卖空机制，并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作。(　)

　　140.私募期货基金的投资者和经理人共同构成基金的合伙人，其中，投资者是有限合伙人，经理人为一般合伙人。(　)

　　参考答案及详解

　　121.B【解析】在正向市场牛市套利中，只要价差缩小，交易者就能盈利。

　　122.B【解析】当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将趋于零。

　　123.A【解析】说法正确，故选A。

　　124.B【解析】CPO(商品基金经理)是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者。

　　125.B【解析】市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。

　　126.B【解析】流动性风险可分为两种：一种可称做流通量风险，另一种可称做资金量风险。

　　127.B【解析】美式看跌期权可以在合约到期日前的任何一天和到期日执行。

　　128.B【解析】合约运行时间越长，执行价格越多。

　　129.A【解析】说法正确，故选A。

　　130.B【解析】从表面看来，期货投资基金的投资成本很高，但是实际上期货投资基金的总成本率(或盈亏平衡点)并不比共同基金高。

　　131.A【解析】说法正确，故选A。

　　132.B【解析】期货交易的交易所自我监管在期货市场的三个层次管理中处于核心和基础地位。

　　133.A【解析】说法正确，故选A。

　　134.B【解析】有限合伙人是为基金提供大部分资金的投资者，但不参加基金的具体交易与日常管理活动，只按照协议收取资本利润，并且以自己的出资额为限承担有限责任。

　　135.A【解析】说法正确，故选A。

　　136.B【解析】市场机制不健全是造成期货价格非理性波动的因素之一，但人为的非理性投机才是造成期货价格非理性波动最直接、最核心的因素。

　　137.B【解析】如果追加数量很小的需求可以使价格大幅度上涨，那么，市场就缺乏深度;如果数量很大的追加需求对价格没有大的影响，那么市场就是有深度的。

　　138.B【解析】结算所绝对不能运用其他会员或客户除了风险基金之外的保证存款，去填补某一会员无力偿付的债项。

　　139.B【解析】对冲基金大量运用卖空机制，并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作。

　　140.A【解析】说法正确，故选A。

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