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2014期货从业《期权交易棊本策略》必做题及解析1

来源:考试吧 2014-10-14 11:31:40 要考试,上考试吧! 期货从业万题库
2014年期货从业资格备考阶段,考试吧特为大家整理2014期货从业《期权交易的棊本策略》必做题及解析,供大家参考学习!

  11.某投资者判断大豆价格将会持续上涨,因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为600美分/蒲式耳的看涨期权,权利金为10美分/蒲式耳,则当市场价格高于(  )美分/蒲式耳时,该投资者开始获利。

  A.590

  B.600

  C.610

  D.620

  【解析】看涨期权盈亏平衡点=执行价格+权利金=600+10=610(美分/蒲式耳),当市场价格高于看涨期权盈亏平衡点时,该投资者开始获利。

  12.当到期时标的物价格等于(  )时,该点为卖出看涨期权的损益平衡点。

  A.执行价格

  B.执行价格+权利金

  C.执行价格-权利金

  D.权利金

  13.某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖出1手9月份小麦看涨期权,权利金为0.25

  美元/蒲式耳;同时以相同的执行价格买入1手12月份小麦看涨期权,权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时,该投机者买入9月份小麦看涨期权,权利金为0.30美元/蒲式耳,卖出权利金为0.80美元/蒲式耳的12月份小麦看涨期权。已知每手小麦合约为5000蒲式耳,则该投资者盈亏情况是(  )美元。

  A.亏损250

  B.盈利1500

  C.亏损1250

  D.盈利1250

  【解析】9月份看涨期权平仓亏损(0.30-0.25)×5000=250(美元),12月份看涨期权平仓盈利(0.80-0.50)×5000=1500(美元),净盈利1500-250=1250(美元)。

  14.当投资者买进某种资产的看跌期权时,(  )。

  A.投资者预期该资产的市场价格将上涨

  B.投资者的最大损失为期权的执行价格

  C.投资者的获利空间为执行价格减标的物价格与权利金之差

  D.投资者的获利空间将视市场价格上涨的幅度而定

  【解析】当投资者买进某种资产的看跌期权时,其预期该资产的价格将下降,其最大损失为全部权利金,当(执行价格-标的物价格)>权利金时,期权交易会带来净盈利,标的物价格越低,盈利越大。

  15.某投机者3月份时预测股市行情将下跌,于是买入1份5月份到期的标准普尔500股指期货看跌期权合约,合约指数为755.00点。期权权利金为3点(标准普尔500指数合约以点数计算,每点代表250美元)。到3月份时,5月份到期的标准普尔500股指期货价格下跌到750.00点,该投机者在期货市场上买入一份标准普尔500股指期货合约以行使期权,则该投机者的最终盈亏状况是(  )美元。

  A.盈利1250

  B.亏损1250

  C.盈利500

  D.亏损625

  【解析】买入看跌期权,价格下跌会盈利。投机者执行5月份期权获得收益为:(755-750-3)x250=500(美元)。

  16.某投资者在3月份以4.8美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盘司的8月份黄金看跌期权,又以6.5美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权,再以市场价格797美元/益司买入1份6月份黄金期货合约。则在6月底,将期货合约平仓了结,同时执行期权,该投资者的获利是(  )美元/盎司。

  A.3

  B.4.7

  C.4.8

  D.1.7

  【解析】假设6月底黄金的价格为X美元/益司,则当Z>800时,该投资者的收益=(6.5-4.8)-(X-800)+(X-797)=4.7(美元/盘司),则当X≤800时,该投资者的收益=(6.5-4.8)+(800-X)+(X-797)=4.7(美元/盎司)。

  17.若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权;同时,又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权,则该投资者的最大收益是(  )点。

  A.400

  B.200

  C.600

  D.100

  【解析】期权卖出方的最大收益是全部权利金,即当两份期权都不执行,即恒指等于15000点时,该投资者的收益达到最大=400-200=600(点)

  参考答案:1D 2D 3D 4B 5D 6A 7C 8C 9A 10A 11C 12B 13D 14C 15C 16B 17C

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