参考答案与解析

　　1.【答案】A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。

　　2.【答案】C【解析】当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。

　　3.【答案】D【解析】期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当客户处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。

　　4.【答案】B【解析】在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵销现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，可以通过期货市场获利;反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。

　　5.【答案】B【解析】空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产，在相关的期货合约中做空头的状态。

　　6.【答案】C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。C项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善;相反，如果基础意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说，情况正好相反。

　　7.【答案】D【解析】正向市场中，期货价格大于现货价格，卖出套期保值者通过基差的缩小，得到全部的保护，可能还会有盈余。

　　8.【答案】B【解析】基差走弱20元/吨，卖出套期保值亏损，亏损额为20×10×10=2000(元)。

　　9.【答案】D【解析】从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。

　　10.【答案】B【解析】短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。

　　11.【答案】B【解析】上升趋势线的上侧，说明未来价格有上涨的趋势。因此买人。

　　12.【答案】B【解析】该投机者的平均卖价为65150元/吨，则当价格变为65150元/吨时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡。

　　13.【答案】A【解析】在买入合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。

　　14.【答案】B【解析】无论是近期合约还是远期合约，随着各自交割月的临近，与现货价格的差异都会逐步缩小，直到收敛。

　　15.【答案】A【解析】套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险较单方向的普通投机交易小。

　　16.【答案】B【解析】建仓时价差为9月份价格减去11月份价格，等于27美分/蒲式耳，至8月1日，仍按9月份价格减去11月份价格计算，价差变为-27美分/蒲式耳，其价差缩小了(注意：不能根据绝对值来判断)。

　　17.【答案】D【解析】该种情况属于在正向市场上进行熊市套利。

　　18.【答案】A【解析】大豆提油套利的作法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购人大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。

　　19.【答案】B【解析】一种商品的替代商品越多，对该商品的需求相对较小，因此价格变化会对此种商品有较大的影响。

　　20.【答案】B【解析】期货市场常用的技术分析手段为价格、交易量和持仓量。

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