三、判断题

　　1.在对现货交易进行套期保值时，可以使用期转现交易。(　　)

　　2.进入20世纪80年代以来，浮动汇率制走上了各个货币当局联合干预的阶段。(　　)

　　3.一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值越大。(　　)

　　4.外汇期货和远期外汇是同一种交易工具。(　　)

　　5.在价差套利中，交易者关注的是某一个期货合约的价格向哪个方向变动。(　　)

　　参考答案：

　　1.A【解析】在对现货交易进行套期保值时，可以使 用期转现交易，可以在完成现货交易的同时实现商 品的保值。套期保值交易与期转现交易结合在一 起的操作，对交易双方都是有利。

　　2.A【解析】略

　　3.B【解析】一般来说，执行价格与市场价格的差额 越大，则时间价值越小。

　　4.B【解析】外汇期货和远期外汇是不同的两种交易 工具。两者有相同的地方。

　　5.B【解析】在价差套利中，交易者关注的是相对价 格变化。

　　四、综合题

　　1.需求函数公式为D=f(P，T，I，Pr，Pe)。其中Pr表示的是(　　)。

　　A.该产品的价格

　　B.相关产品的价格

　　C.消费者的预期

　　D.消费者的偏好

　　2.根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种。不同的商品期货合约适用不同的套利方式，下列说法正确的是(　　)。

　　A.活牛、生猪等不可存储的商品的期货合约适用于牛市套利

　　B.小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利

　　C.牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效

　　D.当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很容易获利的

　　E.当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的

　　3.9月15日，期权的权利金为0.0317，购买1张期权合约需要的资金为0.0317x62500=1981.25美元。该日，标的期货合约的市场价格为1.5609，如果按10%的比率缴纳保证金，则购买1张期货合约需要的保证金为(　　)美元。

　　A.19511.25

　　B.9755.625

　　C.1981.25

　　D.3092.53

　　4.下列关于芝加哥商业交易所中的欧元期货合约的描述正确的是(　　)。

　　A.合约月份是12个连续的季度月

　　B.合约月份是6个连续的季度月

　　C.最后交易日为交割日期第l个营业日的上午9：16

　　D.最后交易日为交割日期第2个营业日的上午9：16

　　E.交割地点为结算所指定的各国货币发行国银行

　　5.6月1日玉米期货合约的EMA(12)和EMA(26)的值分别为1860元/吨和1880元/吨，4月2日的DIF值为1574.22，可以推测出，4月2日玉米期货合约的收盘价为(　　)元/吨。

　　A.1900

　　B.1890

　　C.1850

　　D.1870

　　参考答案：

　　1.B【解析】D表示一定时期内某种产品的需求，P 表示该产品的价格，T表示消费者的偏好，I表示消 费者的收入水平，Pr表示相关产品的价格，Pe表示 消费者的预期。

　　2.BCE【解析】牛牛市套利对于可储存的商品并且是 在相同的作物年度最有效;小麦、大豆、糖、铜等可 存储的商品的期货合约适用于牛市套利;活牛、生 猪等不可存储的商品的期货合约不适用于牛市套 利。当近期合约的价格已经相当低时，以至于它不 可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利时很难 获利的。

　　3.B【解析】购买l张期货合约需要的保证金为：1. 5609×62500×10%=9755.625美元。

　　4.BDE【解析】合约月份是6个连续的季度月;最后 交易日为交割Et起第2个营业日的上午9：16;交割 地点为结算所指定的各国货币发行国银行。

　　5.B

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