判断题

　　121.题干: 芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、伦敦皇家交易所和伦敦金属交易所都属于现代期货发展中较早成立的期货交易所。

　　122.题干: 1995年3月19日发生的“319”事件和1995年3月27日发生的国债期货“327”事件，使国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易。

　　123.题干: 远期交易收取多少保证金由交易双方商定，甚至双方可以商定不收保证金。

　　124.题干: 无论价格涨跌,套期保值总能实现用现货市场的盈利部分或全部冲抵期货市场的亏损。

　　125.题干: 在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。

　　126.题干: 期货交易所为期货交易提供设施和服务，但自身不参与交易活动，不参与期货价格形成，也不拥有合约标的商品。

　　127.题干: 我国《期货交易管理暂行条例》明确规定，期货交易所的理事长和副理事长由中国证监会任免。

　　128.题干: 最小变动价位与市场的流动性通常成反比。

　　129.题干: 上海期货交易所天然橡胶合约的交易单位是10吨/手。

　　130.题干: 上海期货交易所对铜、铝期货合约的交割月份规定是一样的。

　　131.题干: 在开盘价集合竞价中，高于开盘价的买入申报将全部成交，低于开盘价的卖出申报也将全部成交。

　　132.题干: 我国期货交易所必须每月公布各指定交割仓库经交易所核定的可用于期货交割的库容量和已占用库容量及标准仓单数量。

　　133.题干: 在进行实物交割时，买卖双方均是以交易所公布的交割结算价为实际交割商品的价格。

　　134.题干: 郑州商品交易所小麦期货合约的最低交易保证金是合约价值的5%。

　　135.题干: 我国期货交易的结算准备金余额的具体计算公式为:当日结算准备金=上一交易日结算准备金+入金-出金+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏。

　　136.题干: 在基差交易中，掌握叫价主动权的一方需要进行套期保值。

　　137.题干: 套期保值的效果和基差的变化无关，而与持仓费有关。

　　138.题干: 在期转现交易中，交易双方可以用仓单期转现，也可以用仓单以外货物进行期转现。

　　139.题干: 如果期货价格上升，则基差一定下降。

　　140.题干: 期货投机主张横向投资分散化，而证券投资主张纵向投资多元化。

　　141.题干: 根据交易者在市场中所建立的交易部位不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。

　　142.题干: 套利交易通过对冲，调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。

　　143.题干: 技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。

　　144.题干: 交易量和持仓量增加而价格下跌，说明市场处于技术性强市。

　　145.题干: 期货交易技术分析法中的移动平均线的不足之处在于它反映市场趋势具有滞后性。

　　146.题干: 实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。

　　147.题干: 一般情况下，模拟指数选用的成份股越少，节约的交易成本越多，带来的模拟误差越小。

　　148.题干: 在进行基差交易时，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值，取得完善的保值效果。

　　149.题干: 道×琼斯综合平均指数由80种股票组成。( )

　　150.题干: 在期权交易中，期权的买方有权在其认为合适的时候行使权力，但并不负有必须买进或卖出的义务。对于期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买进或卖出一定数量的期货合约。

　　151.题干: 当一种期权处于极度虚值时，投资者会不愿意为买入这种期权而支付任何权利金。

　　152.题干: 买入飞鹰式套利是买进一个低执行价格的看涨期权，卖出一个中低执行价格的看涨期权;卖出一个中高执行价格的看涨期权;买进一个高执行价格的看涨期权，最大损失是权利金总额。

　　153.题干: 期权交易的卖方由于一开始收取了权利金，因而面临着价格风险，因此必须对其保证金进行每日结算;而期权交易的买方由于一开始就支付了权利金，因而最大损失有限，不用对其进行每日结算。

　　154.题干: 各基金行业参与者之间身份是严格区分的，FCM不能同时为CPO或TM，否则会受到CFTC的查处。

　　155.题干: 在对期货投资基金监管的分工上，证券交易委员会(SEC)的主要职责是侧重于对期货基金在设立登记、发行、运作的监管，而商品期货交易委员会(CFTC)主要职责是侧重于对商品基金经理(CPO)和商品交易顾问(CTA)的监管。

　　156.题干: 中长期附息债券现值计算中，市场利率与现值呈正比例关系，即市场利率越高，则现值越高。

　　157.题干: 买入看跌期权的对手就是卖出看涨期权。

　　158.题干: 期货价格波动得越频繁，涨跌停板应设计得越小，以减缓价格波动幅度，控制风险。

　　159.题干: 客户应在交易所指定结算银行开设专用资金帐户，客户专用资金只能用于客户与交易所之间期货业务的资金往来结算。

　　160.题干: 利用期货市场进行套期保值，能使生产经营者消除现货市场价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的目的。

　　计算题

　　161.题干: 7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是( )。

　　A: 9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元/吨

　　B: 9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变

　　C: 9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元/吨

　　D: 9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元/吨

　　162.题干: 6月5日，大豆现货价格为2020元/吨，某农场对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元/吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为( )能使该农场实现有净盈利的套期保值。

　　A: >-20元/吨 B: <-20元/吨 C: <20元/吨 D: >20元/吨

　　163.题干: 某进口商5月以1800元/吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价( )元/吨可保证至少30元/吨的盈利(忽略交易成本)。

　　A: 最多低20 B: 最少低20 C: 最多低30 D: 最少低30

　　164.题干: 假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99-02。当日30年期国债期货合约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)为( )美元。

　　A: 8600 B: 562.5 C: -562.5 D: -8600

　　165.题干: 假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为( )。

　　A: 1537点 B: 1486.47点 C: 1468.13点 D: 1457.03点

　　166.题干: 某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为( )元。

　　A: 19000和1019000元 B: 20000和1020000 元 C: 25000和1025000 元 D: 30000和1030000元

　　167.题干: S&P500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是( )。

　　A: 2250美元 B: 6250美元 C: 18750美元 D: 22500美元

　　168.题干: 某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨， 请计算该投资人的投资结果(每张合约1吨标的物，其他费用不计)

　　A: -30美元/吨 B: -20美元/吨 C: 10美元/吨 D: -40美元/吨

　　169.题干: 某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为( )元/吨(每张合约1吨标的物，其他费用不计)

　　A: 40 B: -40 C: 20 D: -80

　　170.题干: 某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破( )点或者上涨超过( )点时就盈利了。

　　A: (10200，10300) B: (10300，10500) C: (9500，11000) D: (9500，10500)