三、判断是非题

　　121.B【解析】在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线。

　　122.B【解析】金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相同的情况下所采用的方法。

　　123.A【解析】说法正确，故选A。

　　124.B【解析】欧洲美元期货合约是一种利率期货合约。

　　125.B【解析】建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移系统风险。

　　126.B【解析】进行期权交易，期权的买方不用缴纳保证金，期权的卖方必须缴纳保证金。 来源：考试大

　　127.B【解析】道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

　　128.A【解析】说法正确，故选A。

　　129.A【解析】说法正确，故选A。

　　130.B【解析】欧洲美元，是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款。

　　131.B【解析】如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则该国货币的汇率将下跌。

　　132.A【解析】说法正确，故选A。

　　133.A【解析】说法正确，故选A。

　　134.A【解析】说法正确，故选A。

　　135.B【解析】按基础资产的性质划分，期权可以分为现货期权和期货期权。

　　136.B【解析】从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的，仅以期权权利金为限;期权卖方的盈利可能是有限的(仅以期权权利金为限)，而亏损的风险可能是无限的(在看涨期权的 情况下)，也可能是有限的(在看跌期权的情况下)。

　　137.A【解析】说法正确，故选A。

　　138.B【解析】看涨期权购买者的收益为期权到期日市场价格和执行价格的差额并扣除期权的购买费用。

　　139.A【解析】说法正确，故选A。

　　140.B【解析】标准普尔500指数期货合约规定每点代表250(美元)。

　　141.A【解析】说法正确，故选A。

　　142.A【解析】说法正确，故选A。

　　143.A【解析】说法正确，故选A。

　　144.B【解析】期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。期权交易买方的亏损风险是有限的(以期权费为限)，盈利风险可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)。

　　145.B【解析】理论上，金融期货价格有可能高于、等于、低于相应的现货金融工具价格。

　　146.A【解析】说法正确，故选A。

　　147.A【解析】说法正确，故选A。

　　148.B【解析】一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。

　　149.A【解析】说法正确，故选A。

　　150.B【解析】建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓。

　　151.A【解析】说法正确，故选A。

　　152.B【解析】20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。

　　153.B【解析】我国早在期货市场设立之初就有多家交易所上市玉米品种，1998年，国家对期货交易所及品种进行调整时，取消了玉米品种。2004年9月22日，大连商品交易所在获准后重新推出玉米期货交易。

　　154.B【解析】交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

　　155.B【解析】由会员单位执行的强行平仓产生的盈利仍归直接责任人;由交易所执行的强制平仓产生的盈亏按国家有关规定执行;因强行平仓发生的亏损由直接责任人承担。

　　156.A【解析】说法正确，故选A。

　　157.A【解析】说法正确，故选A。

　　158.B【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。

　　159.B【解析】期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在持仓期间始终要维持一定的保证金水平。

　　160.B【解析】套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，可能是用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损。

　　四、分析计算题

　　161.C【解析】F=S[1+(r-d)×(T-t)/36151=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64 (点)。

　　162.D【解析】(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。

　　163.A【解析】资金占用l00万元，三个月的利息为l000000×12%×3/12=30000(元);两个月收到红利1万元，一个月的利息为10000×12%×1/12=100(元)，净持有成本=30000-10100=19900(元)，该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900 (元)。

　　164.A【解析】买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278(美分)。

　　165.B【解析】采用10%的规定，把总资本200000(元)乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为200000×10%=20000(元)。每手黄金合约的保证金要求为2500(元)，20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。

　　166.C【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元/吨)，所以只要价差小于200(元/吨)即可。

　　167.C【解析】该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权均同时，买入相关期货合约，这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

　　168.C【解析】F(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(点)。

　　169.B【解析】该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。

　　170.A【解析】投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4.3(美元/盎司);投资者期货合约平仓后亏损：380.2-356=24.2(美元/盎司);投资者净盈利： 20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

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