12月6日到8日，中国证监会主席郭树清率调研组赴江苏、上海调研。他表示，机构投资者应积极参与上市公司治理，督促上市公司提高回报投资者的意识。针对个人投资者提出参与公司治理很难，能不能建立一种代理人机制的建议，郭树清说，证监会正研究能不能成立一家或几家机构，由其出面购买上市公司股份，代理投资者参加股东大会、提起诉讼、参与治理。他还指出，对中国资本市场充满信心，不是空洞的口号，更不是说教，有着多个方面的根据和理由，相信各种积极因素的能量会持续长久地释放出来。

　　郭树清一行现场考察了两家上市公司的公司治理情况，与江苏、上海的上市公司、证券公司、投资者代表分别举行了三场座谈会，认真听取了大家对证券期货市场改革、发展和监管工作的意见与建议。

　　7日上午，在南京苏宁电器召开的公司治理座谈会上，郭树清说，良好的公司治理与成熟的资本市场互为前提。作为新兴市场国家，中国现代企业制度和资本市场起步建设不过20多年，上市公司治理领域存在很多问题，请大家敞开思想，坦率地提出来，大家一起研究和解决，对证监会有什么意见、要求、甚至批评，也请不要客气。

　　苏宁电器董事长张近东建议，对上市公司实施分类监管和分类审核，对于重视股东回报，没有内幕交易情形、信息披露规范、质量优良的公司，在再融资方面应当给予优惠。同时，建议证监会研究对新兴业态和新的盈利模式给予更多便利和支持。

　　郭树清表示，机构投资者应当积极参与上市公司治理，通过经常参加股东会、推选董事等途径，促进上市公司决策机制的完善，督促上市公司提高回报投资者的意识，切实使股份制的制度优势真正发挥出来，提高企业的核心竞争力。参加座谈会并持有苏宁电器股票的俞建业和另一位个人投资者，介绍了他们获取并了解公司信息、参与公司治理以及对上市公司投资者关系管理方面的情况。

　　郭树清向他们提出了一连串问题：是否定期参加公司股东大会?了解公司的渠道是否通畅?查看股东会议记录是否方便?监事会里要不要有外部监事?

　　座谈会结束后，郭树清一行详细地翻阅了苏宁电器改制上市以来的多份会议记录，重点就“三会”议程是否规范、记录是否齐备、议题设置和议事规则是否符合公司法要求，做了认真了解。证监会有关部门负责人还提出了一些建议。比如，董事会的讨论可否更充分一些，每次会议召开的时间可否更早通知，让大家准备更充分一些;要进一步发挥独立董事的作用，特别是在专业委员会和专业领域要让他们多做工作，多提意见;监事会要切实履行法定职责，独立地、创造性地开展工作;要加强投资者关系管理，为投资者便利、全面地了解公司提供足够保障等。

　　郭树清说，民营企业、家族企业改制上市后，就已经是社会企业、公众公司，必须具备强烈的企业公民意识，避免控股股东、实际控制人超出法定权利的随意干预，维护广大中小投资者权益，只有这样，才能取信于市场。

　　调研组在南京凤凰出版传媒公司，又召开了一次以公司治理为主题的座谈会。凤凰传媒董事长陈海燕介绍，文化出版类企业的治理结构比较特殊，除要满足公司治理的一般要求外，还要处理好干部、人才、同业竞争、业务自主和社会责任等多方面的关系。凤凰传媒在这方面做了有益的探索。广发金管家资产管理总经理李治刚表示，机构投资者对于完善上市公司治理能够起到非常重要的作用。一是督促上市公司提高信息披露质量，帮助企业树立规范信息披露的意识;二是在投资者和公司之间架起沟通的桥梁，提高投资者全面、准确获取信息的能力;三是有效调动公司改善治理的积极性，推动公司提高对股东的回报。

　　个人投资者代表毛慧鹏和郝要红指出，虽然证监会制定了很多规定，但个人投资者参与公司治理实际是很难的，能不能建立一种代理人机制。郭树清说，证监会正在研究能不能成立一家或几家机构，由其出面购买上市公司的股份，数量不一定多，但是可以代理投资者参加股东大会、提起诉讼、参与治理。

　　南京证券公司董事长张华东、东吴证券公司董事长吴永敏提到，要严厉打击各种造假行为，特别是无中生有、无事生非的恶性事件，加大对控股股东、“董监高”的监管和问责力度。郭树清表示，证券法对包装上市、欺诈发行、虚假披露、内幕交易等严重违法行为的法律责任规定得很清楚，今后一定要进一步加大执法力度，切实把法律规定落到实处，维护好市场的公平正义。

　　7日上午的座谈会一结束 ，郭树清一行立即赶赴上海。下午，在上海衡山宾馆，又与上海地区的部分个人和机构投资者代表举行了座谈。郭树清说，“我知道，大家都非常关心资本市场的改革发展，这次就是专程向大家请教，听取对做好市场发展、改革和监管工作的意见，今天不设题目，不做限制，希望每个人都能畅所欲言。”他的意见得到参会代表的积极响应。诚信基金总经理王俊峰连续提出四个建议，一是加快推出针对蓝筹股的创新产品，改善蓝筹股市场的流动性和估值水平;二是在新股发行环节，探索配套发行认沽权证，鼓励拟上市公司发行可转债等方式;三是强化上市公司监管，提升公司诚信水平，严厉惩处造假行为，夯实资本市场基石;四是采取冻结募集资金、高额罚款、惩罚保荐人和保荐机构等措施，严惩虚假上市、包装上市。

　　交银施罗德基金公司总经理战龙表示，目前境外投资者普遍看好A股市场，今年新批的QFII建仓速度非常快，目前又踊跃申请新的投资额度，但是中国的投资者普遍缺乏信心，这种情况下，要进一步引进国外成熟理性的投资者，加大对外资资产管理公司开放力度，积极发展多样化产品，为组合投资提供条件。国泰君安总裁陈耿表示，当前市场有两大压力，一是800多家IPO排队企业，二是蓝筹股估值过低。对于前者，可以借鉴台湾地区的经验，引导拟上市企业先到“新三板”或者区域性股权交易市场挂牌，同时在制度上安排一定的配套机制，允许经过一段时间考验的优秀公司转到主板、创业板;对于后者，要大力发展机构投资者，着力提升市场信心。光大证券总裁徐浩明建议，进一步发展固定收益业务，提高证券公司的杠杆水平，加快发展衍生品市场。

　　个人投资者孙某某说，现在有些上市公司的董监高缺乏公益心和社会责任心，不顾市场环境密集地减持，也导致市场缺乏信心;还有一些基金公司无论基金表现如何，手续费照收不误，这些现象都应当给予必要的限制。另一位长期秉承价值投资理念的个人投资者孙善忠表示，超募现象严重损害企业家精神，很多早期艰苦创业的人拥有高额的超募资金后，反而失去了前进的动力。必须采取有效措施，让超募资金回流市场。他还很不认同蓝筹股不赚钱的说法。他说，“只要坚持长期价值投资，是完全可以赚钱的，我多少年来一直这样做，收益情况很好，将来条件具备就会像沃伦·巴菲特一样成立自己的投资公司。”

　　郭树清表示，大家提了很多好的意见和建议，对我们做好资本市场工作很有帮助。这些市场关注的问题，有的是体制机制性问题，有的是金融技术创新的问题，有的则是执法监管的问题，总的来说是发展中的问题，还是要用改革和发展的办法去解决。十八大要求，加快发展多层次资本市场，进一步发挥市场在资源配置中的基础性作用，为我们做好工作指明了方向，也提出了很高的要求。我们将认真加以研究，条件成熟的抓紧实施。他指出，我们对中国资本市场充满信心，不是空洞的口号，更不是说教，有着多个方面的根据和理由。无论从经济、政治、社会、法制等宏观领域来看，还是从市场的结构、基础、技术条件和监管环境来看，所有方面都在持续向好，各种问题都趋于改善和化解。相信各种积极因素的能量会持续长久地释放出来。