互联网企业将凭免费牌杀入证券交易领域

　　编者按：互联网证券时代正在开启，在这一场关系金融运行模式变革中，互联网企业是雄心勃勃的攻击者，而作为防守者的证券公司，手中的筹码并不多。

　　对于证券行业来说，“互联网”究竟是实现目标的手段还是思维方式?证券行业能否凭借互联网改变自己在金融版图中的边缘地位?证券公司的现实选择路径在哪里?带着这些问题，证券时报记者进行了多方采访调查，试图探得些许端倪。

　　证券时报记者 游芸芸

　　狼快来了!

　　证券时报记者获悉，已有互联网企业想以互联网券商的方式杀入证券交易市场，通过免交易佣金方式与传统券商正面竞争。

　　对此，深圳一家券商副总裁称，“证券行业诞生以来赖以生存的主要口粮将被掠夺，券商多年依靠的通道业务暴利时代也将终结。”

　　要口粮将被掠夺

　　“现阶段证券交易佣金费率水平为0.6%。～0.8%。。如果有一家互联网券商提供免费证券交易服务，那么证券行业单纯的交易佣金率将会在短期内跌至地板价。”华泰证券(601688,股吧)一位前高管称。

　　证券交易佣金收入多年来一直是券商收入的主要支柱。公开数据显示，2007年证券业代理买卖证券佣金收入占营业收入的比重高达70%。此后，尽量这一比例逐年下降—2011年不足51%，2013年上半年为43.3%，但仍然没有撼动证券交易佣金收入占比“一股独大”的局面。

　　除了纯经纪类券商外，还有不少综合类券商也依靠经纪交易佣金收入度日。2013年上半年，部分大型券商代理买卖证券佣金收入占营业收入占比仍超过60%。

　　证券行业对互联网企业这匹“狼”的担心并未多余，因为互联网企业早就期望将“免费”大旗插上证券交易的山头。腾讯公司一位内部人士称，互联网的核心精神包含“自由、平等、正直、开放”，而互联网壮大的理由中无法回避的一点就是“免费”，互联网证券自然很难例外。

　　在金融领域搭载互联网的诸多案例中，不难发现免费服务带来消费体验的提升。去年开始，多家银行在推行手机转账业务时均遇到一个难题：不少客户担心网络安全问题，通常不愿意通过手机进行转账。据了解，为了提升业务规模以及客户体验度，农行、招行、光大银行(601818,股吧)、广发银行和北京银行(601169,股吧)在内的多家银行纷纷推出手机转账免费服务。

　　这是免费改变消费习惯的一个典型案例。腾讯、淘宝等互联网企业则依靠免费、良好的客户体验等多个因素一扫多个传统行业，时下最火的微信对电信通讯行业的冲击便可见一斑。

　　每一个垄断、暴利的行业都可被撬动和改变。这一次，互联网企业将目光投向了金融。阿里巴巴董事局主席马云则断言：未来金融的两大机会，一个是金融互联网，即金融行业走向互联网;第二个是互联网金融，即纯粹由外行来领导，“金融行业需要搅局者，需要那些外行的人进来进行变革。”

　　“马云在银行和基金行业的动作足够震慑金融界。马云们的下一个目标很可能就是券商，进度可能非常快。”中信证券(600030,股吧)一位董事总经理表示。

　　“我们观察证券行业后发现，类似于电信公司，证券公司目前的体制决定了，它们将走向衰亡。”某大型互联网企业一位证券业务人士称，“此前它们靠达成默契而形成垄断，这么多少年来进步可谓缓慢。危机不一定来自同行之间的竞争，外部的冲击才是最致命的。”

　　多位互联网企业人士表示，互联网证券是个大机会。因为有垄断的地方就有巨大的利润空间，那么未来受到冲击、被迫开放的概率就越高，例如支付宝对支付行业的改变。

　　觊觎客户及商业价值

　　互联网企业可不是活雷锋，免费牌后面觊觎的是巨大的客户群体及其商业价值。而客户数量较多且缺少技术含量的证券交易业务，已被互联网企业视为进军证券业的切入口。

　　在各地券商达成佣金标准自律共识之前，曾有部分券商已经或者打算将证券佣金费率直接降到0.3%。(净佣金)，目标瞄准同行旗下客户。西南地区一家券商相关人士曾表示，零佣金将能在短期获得较高的市场份额，“大部分投资者只需要交易通道，免费交易无疑有巨大的吸引力。”

　　如今，互联网企业的思维逻辑并未发生根本改变。一位接近东方财富(300059,股吧)网的人士认为，证券交易服务和一些互联网企业的业务属性多方重合，因此互联网企业很容易上手。

　　在技术环节，互联网企业没有任何介入证券交易服务的障碍。据了解，同花顺(300033,股吧)、大智慧(601519,股吧)已为数十家券商提供交易服务。多位市场人士判断，如果大智慧或同花顺等企业获得证券牌照并宣布交易免费，那么大部分此前使用这两家公司交易系统的投资者将会转至这两家企业。

　　据悉，目前使用大智慧和同花顺的注册用户已达数千万户。2012年每日使用同花顺网上行情免费客户端的人数平均约357万户;大智慧在2009年末的日均使用人数便已突破千万户。而腾讯借助手机应用“自选股”获得了数百万证券用户。

　　目前，东方财富网、金融界、和讯等证券网站均提供实时证券交易行情。腾讯等门户网站则开发了移动证券的相关应用程序。“它们早已具备单干能力，就缺张牌照。很多公司技术服务能力甚至比一些券商还强。”华泰证券一位人士称。

　　截至目前，多数互联网企业提供的证券行情浏览、交易服务均为免费。如果它们获得证券牌照之后，继续提供免费服务并没有任何额外负担，也不需要调整盈利预期。

　　国泰君安一位经纪业务人士称，互联网企业对券商客户的侵蚀将在牌照开放后掀起“海啸”。“按照券商现有的服务水平和服务意识，以及佣金价格这一催化剂，届时券商客户大批流失属于意料之中。大型互联网企业的实力不可小觑。”

　　打造第四种商业模式

　　然而，互联网企业的野心显然不止于获得证券交易服务牌照。业内人士表示，不会有企业一直提供免费服务而生存下去，不然就会违背现代非公益性企业运营的基本准则，例如被手机用户高度依赖的微信，目前也在探索各种盈利模式。

　　宏源证券(000562,股吧) 研究所副所长易欢欢表示，互联网金融要开辟广告、电商和增值之外的第四种商业模式。它们具有三方面优势，一是活跃度高，二是客户描述细致，三是根据数据可以提前判断客户贷款需求，实现信息推送。对于互联网金融企业来说，面对90%的草根客户，只要能满足其中30%～40%客户的需求，就有巨大的盈利空间。

　　“预计互联网企业在获得大量客户之后，将开拓多种证券金融服务。初期包括目前证券行业并无技术含量的业务种类—如两融、质押式购回等融资类业务、资管理财业务。后期不排除和券商合作，或者广纳专业人才，打造专业级的一流投行。”国信证券一位部门负责人表示。

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