近日，券商两融业务松绑迹象显现。继国泰君安后，3月3日平安证券也对外宣布，将可充抵保证金证券折算率进行批量调整，总计包含876只证券，其中上调折算率的股票为487只，调整后平均股票折算率为60.95%，调整力度高于国泰君安调整后的平均股票折算率约为56.2%。从今日市场走势来看，市场对券商调整两融业务分歧较大，券商板块振幅较大。

　　所谓的两融折算率是指投资者在进行融资融券业务时，需要一定的保证金，以现金充当保证金可以全额计入保证金金额，而以证券冲抵时，就要按照交易所和券商的规定进行折算，交易所会给出一个上限，此前股票的折算率最高是0.7，券商则根据自身经营情况和对市场的判断，在不超过保证金上限的情况下进行调整。而上调折算率往往被解读为市场风险在降低。

　　根据证监会去年的要求：上证180指数和深证100(159901,基金吧)指数成分股股票折算率最高不超过65%，其他A股股票折算率不超过55%，被实施风险警示和暂停上市的折算率为0.静态市盈高于50倍的A股股票折算率不超过60%，高于100倍的折算率不超过40%，高于200倍的折算率不超过30%，高于300倍的折算率不超过20%，低于0倍的折算率不超过10%。

　　红刊财经记者了解到，平安证券此次对融资融券业务的可充抵保证金折算率和标的证券范围的调整覆盖面达三分之一。平安证券表示，目前在市场估值水平不断趋于合理的新情况下，此次两融折算率上调实际上是延续了此前的逆周期调节策略。通过风险模型，对可充抵保证金证券的风险进行全面分析和测算，力求为投资者严选出优质的股票。

　　除了上述两家券商，华林证券、招商证券(600999,股吧)、中银国际等在券商近期都对两融折算率进行了大规模调整，此外，广发证券(000776,股吧)、国信证券(002736,股吧)、财富证券、国元证券(000728,股吧)、平安证券、申万宏源(000166,股吧)等数家券商进行了数十只标的的调整，其余券商则一直进行小规模的动态调整。例如，2月下旬，华林证券表示，将批量调整担保证券折算率和标的证券名单，调整后股票类证券的平均折算率将从37.7%上升到50.7%，融资标的数量从757只增加到903只。2月19日，招商证券更新了可充抵保证金证券范围内和折算率。招商证券公告称，将上调1317只股票折算率，下调300只股票折算率。当日，中银国际也对可充抵保证金名单和折算率进行了调整，140只标的调入到可充抵保证金范围。2月19日，国信证券对30只两融可充抵保证金范围与比例进行了调整。2月22日，广发证券对100只标的相关参数进行了调整。2月23日，国元证券上调了24只标的的折算率。

　　知名经济学家宋清辉对此表示，未来还会有更多券商调高折算率，两融折算率的调高显示部分券商认为市场后期将趋于稳定乃至反弹，整体来看利好市场。

　　而从近期两融余额数据来看，截至3月2日，上交所融资余额报5023.51亿元，较前一交易日增加24.42亿元;深交所融资余额报3500.27亿元，增加16.2亿元;两市合计8523.78亿元，增加40.61亿元，两融余额结束四连降。同时，上周新增开户数创7个月新高，投资者对市场信心增加。

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