91、以下说法中，正确的是()。

　　A.一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高

　　B.债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大

　　C.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低

　　D.具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低

　　标准答案：a, b, c, d

　　解　　析：影响债券投资价值的内部因素包括六方面：(1)债券的期限;(2)债券的票面利率;(3)债券的提前赎回条款;(4)债券的税收待遇;(5)债券的流动性;(6)债券的信用级别。一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，同时，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。

　　92、以下说法中，错误的是()。

　　A.在其他条件相同的情况下，大额折价发行的低利附息债券的税前收益率必然略低于同类高利附息债券

　　B.债券的安全性是指债券可以随时变现的性质，反映债券规避由市场价格波动而导致的实际价格损失的能力

　　C.流动性好的债券与流动性差的债券相比，后者具有较高的内在价值

　　D.信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低

　　标准答案：b, c

　　解　　析：流动性好的债券与流动性差的债券相比，前者具有较高的内在价值。

　　93、下列说法中，正确的是()。

　　A.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率

　　B.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率

　　C.可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格

　　D.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值

　　标准答案：a, d

　　解　　析：将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率;可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。

　　94、美国whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现以下规律：市盈率=8.2+1.500×收益增长率+0.067×股息支付率-0.200×增长率标准差，对此式的表述正确的是()。

　　A.这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计

　　B.其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向

　　C.收益增长率增加1%，则市盈率增大1.500个百分点

　　D.增长率标准差增加1%，将引起市盈率增大0.200个百分点

　　标准答案：a, b, c

　　解　　析：这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计，其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向，而这些方向与我们的常识恰恰是吻合的。增长越快，股息越多，风险越低，则市盈率越大。具体来说，收益增长率增加1%，则市盈率增大1.500个百分点;股息支付率增加1%，则市盈率增大0.067个百分点;而增长率标准差增加1%，将引起市盈率减少0.200个百分点。

　　95、以下关于市净率的说法中，不正确的是()。

　　A.市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产之间的比率

　　B.市净率越小，说明股价处于较高水平

　　C.市净率越大，说明股价处于较低水平

　　D.与市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

　　标准答案：b, c, d

　　解　　析：市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产之间的比率。市净率越小，说明股价处于底水平，反之则反。与市盈率相比，市净率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视，而市盈率用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。

　　特别推荐：2010年10月证券从业资格考试试题及答案汇总

　　　　　　　2010证券从业资格考试《证券交易》复习讲义汇总

　　　　　　　证券协会：2010年第四次证券从业资格考试公告