第六章 证券市场运行(1-3)

　　第一节　发行市场和交易市场

　　1、证券市场是证券买卖交易的场所，也是资金供求中心。根据市场的功能划分，证券市场可以分为证券发行市场和证券交易市场。

　　2、证券发行市场由证券发行人、证券投资者和证券中介机构组成。

　　3、证券发行市场的基本功能：第一，为资金需求者提供筹措资金的渠道;第二，为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化;第三，形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。

　　4、证券交易所的组织形式大致可分为：公司制和会员制。公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以盈利为目的的法人团体。会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以盈利为目的的社会法人团体。

　　5、证券交易所的功能和管理制度。

　　6、场外交易市场是在证券交易所以外的证券交易市场的总称。其特征是：第一，场外交易市场是一个分散的无形市场;第二，场外交易市场的组织方式采取做市商制;第三，场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主;第四，场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场;第五，场外交易市场的管理比证券交易所宽松。

　　7、场外交易市场的功能：第一，场外交易市场是证券发行的主要场所;第二，场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会;第三，场外交易市场是证券交易所的必要补充。

　　第二节　股票价格指数

　　1、股价平均数采用股价平均法，用来度量所以样本股价经调整后的价格水平的平均值，可分为简单算术股价平均数、加权股价平均数和修正股价平均数。

　　2、股票价格指数的编制步骤：第一，选择样本股;第二，选定某基期;第三，计算计算期平均股价;第四，指数化。

　　3、我国主要的股票价格指数：第一，上证综合指数;第二，深证综合指数;第三，上证30指数;第四，深证成份股指数。

　　4、国际股票市场的主要价格指数：第一，道——琼斯股价指数;第二，金融时报指数;第三，日经股价指数;第四，恒生指数;第五，NASDAQ指数。

　　第三节　证券投资的收益和风险

　　1、股票投资的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，它由股息、资本利得和资本增值收益组成。

　　2、股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利。股息的种类有很多，分别有：第一，现金股息;第二，股票股息;第三，财产股息;第四，负债股息;第五，建业股息。

　　3、衡量股票投资收益水平的指标主要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率。

　　4、债券的投资收益率主要包括：第一，债券的利息收益;第二，资本利得。

　　5、债券的利息的支付可分为一次性付息和分期付息。而一次性付息有三种常见的形式：第一，以单利计算;第二，以复利计算;第三，以贴现计算。

　　6、债券收益率有票面收益率、直接收益率、持有期收益率、到期收益率和贴现债券收益率。

　　7、与证券投资相关的所以风险称为总风险。总风险可分为系统风险和非系统风险。系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。系统风险主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险和购买力风险。非系统性风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统风险主要包括信用风险、经营风险、财务风险。

　　8、股票风险主要有公司亏损风险和市场价格波动风险。债券风险主要包括信用风险和市场价格波动风险。

　　第七章 证券中介机构(1-2)

　　第一节 证券公司

　　1、证券公司是证券市场上最重要的中介机构，也是证券市场的主要参与者。它承担着证券代理发行、证券自营买卖、证券代理买卖、资产管理及证券投资咨询等重要职能。

　　2、证券公司的职能：第一，媒介资金供需;第二，构造证券市场;第三，优化资源配置;第四，促进产业集中。

　　3、证券公司可分为综合类证券公司和经纪类证券公司。综合类证券公司可以经营证券经纪业务、证券自营业务、证券承销业务和经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务;经纪类证券公司只能从事单一的经纪业务。

　　4、证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。标准的承销过程的三个步骤为：第一，证券公司就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议;第二，当证券发行人确定证券的种类和发行条件并且报请证券管理机关批准之后，证券公司将与之签定证券承销协议，明确双方的权利、义务和责任;第三，证券公司着手进行证券的销售工作。

　　5、证券经纪业务又称代理买卖证券业务，是指证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券的行为。在代理买卖业务中，证券公司应遵循的原则有：第一，代理原则;第二效率原则;第三，“三公”原则。

　　6、证券公司的管理包括：第一，管理战略;第二，管理内容;第三，管理原则;第四，管理模式;第五，内部控制。其中管理内容包括：第一，业务管理;第二，财务管理;第三，人力资源管理。

　　第二节　证券服务机构

　　1、证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。证券服务包括：证券投资咨询，证券发行、策划、财务顾问及其它配套服务，证券资信评估服务，证券集中保管，证券清算交割服务，证券登记过户服务以及经证券管理部门认定的其他业务。

　　2、中央登记结算公司是以安全、高效、低成本为原则，为证券的发行与交易提供集中的登记、存管与结算服务，即中央登记、中央存管和中央结算，是不以盈利为目的的法人。

　　3、证券投资咨询公司，是指对证券投资者和客户的融资活动、证券交易活动和资本营运提供咨询服务的专业机构。在我国证券投资咨询公司主要有两种类型：一是专门从事证券咨询业务的专营咨询机构，另一类是兼作证券投资咨询业务的兼营咨询机构。

　　4、证券投资咨询管理公司的业务范围和管理内容。

　　5、从事证券法律业务的律师应具备的条件，从事证券法律业务的律师事务所资格取得的程序。证券法律业务的主要内容：第一，为证券发行和上市活动出具法律意见书;第二，为证券承销活动出具验证笔录;第三，审查、修改、制作与证券发行、上市和交易有关的法律文件。

　　6、申请从事证券相关业务许可证的注册会计试应符合的条件，事务所申请证券相关业务许可证应具备的条件，申请从事证券相关业务许可证的程序，注册会计师、事务所有关证券的工作内容。

　　7、从事证券业务的资产评估机构应具备的条件，从事证券业务的资产评估机构取得资格的程序，从事证券相关业务的资产评估机构资格与业务的管理。

　　8、信用评级机构的信用评级过程大致可分为三个阶段：第一，申请阶段;第二，评估阶段;

　　第三，通知、公布阶段。