竞价与成交

　　一.原则： 证券竞价原则：

　　1.价格优先(买入申报较高价格申报优先，卖出申报较低价格申报优先)、

　　2.时间优先(买卖方向和价格都相同，先申报优先)。案例：有甲、乙、丙、丁四人：甲卖出价10.70，时间13：35;乙卖出价10.40，时间13：40;丙卖出价10.75，时间13：25;丁卖出价10.40，时间13：38。那么顺序为：丁、乙、甲、丙。

　　二.方式： 我国采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。

　　上海9：15-9：25为开盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-15：00为连续竞价。

　　深圳9：15-9：25为开盘集合竞价，9：30-11：30、13：00-14：57为连续竞价。14：57-15：00收盘集合竞价

　　1. 集合竞价是在一段时间内接受的申报一次性集中撮合。确定成交价原则：

　　(1)可实现最大成交量的价格。

　　(2)高于该价格的买单与低于该价的卖单都按这个价成交。

　　(3)该价格上至少有一方的单子能全部成交。如果两个申报价格同时符合上述条件，深证取距离前一收盘价最近的价格为成交价;上海取使未成交量最小的申报价为成交价，若还一样就取中间价为成交价(比如有10.20和10.10，上海就取10.15，深证前收盘价若为10.13，就取10.10)。

　　2. 连续竞价是对申报逐笔连续撮合成交。若能成交者成交，不能成交者等待成交，部分成交者剩余部分继续等待。开盘集合竞价阶段未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。 连续竞价确定成交价的原则：

　　(1)最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。

　　(2)买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。

　　(3)卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。

　　三.范围：竟价申报时有效申报价格范围

　　1. 有涨跌幅限制:竟价有效价格申报范围：

　　1).股票(A、B股)、基金类涨跌幅不得超过10%，ST、*ST5%，超过涨跌幅限制的申报为无效申报;

　　涨跌幅价格=前收盘价*(1+涨跌幅比例);

　　2).深证中小板股票连续竟价期间的有效竞价范围为最近成交价的±3%，超出该范围申报暂时不参加竞价，存交易主机，等价格波动到该范围内，主机自动取出，开盘集合竟价无成交的按前收盘价的±3%。