查看汇总：2014年证券从业资格考试《证券交易》章节要点解析汇总

　　第九章债券回购交易

　　第二节　债券买断式回购交易

　　要点十一

　　一、债券买断式回购交易的含义

　　1.债券买断式回购的含义

　　债券买断式回购交易(亦称开放式回购)是指债券持有人(正回购方)将一笔债券卖给债券购买方(逆回购方)的同时，交易双方约定在未来某一日期，再由卖方(正回购方)以约定价格从买方(逆回购方)购回相等数量同种债券的交易行为。在债券买断式回购交易中，通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方(申报时为买方);以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方(申报时为卖方)。

　　2.债券买断式回购与质押式回购的区别

　　在买断式回购的初始交易中，债券持有人是将债券“卖”给逆回购方，所有权转移至逆回购方;而在质押式回购的初始交易中，债券所有权并不转移，逆回购方只享有质权。由于所有权发生转移，因此买断式回购的逆回购方可以自由支配购入债券，只要在协议期满能够有相等数量同种债券反售给债券持有人即可。

　　3.买断式回购对完善市场功能的重要意义

　　4.截止到2011年年底，相对于质押式回购，买断式回购交易并不活跃。

　　【例题8·不定项选择题】

　　债券买断式回购与质押式回购业务的区别是( )。

　　A.质押式回购的初始交易中，债券持有人将债

　　券“卖”给逆回购方，所有权转移至逆回购方

　　B.买断式回购的初始交易中，债券所有权并不转移，逆回购方只享有质权

　　C.买断式回购的初始交易中，债券持有人将债券“卖”给逆回购方，所有权转移至逆回购方

　　D.质押式回购的初始交易中，债券所有权并不转移，逆回购方只享有质权

　　【答案】CD

　　要点十二

　　二、全国银行间市场买断式回购交易

　　(一)全国银行间市场买断式回购的有关规则

　　1.全国银行间市场买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过91天。

　　2.全国银行间市场买断式回购以净价交易，全价结算。

　　【例题9·判断题】

　　全国银行间市场买断式回购以全价交易，净价结算。( )

　　A.(对)

　　B.(错)

　　【答案】B(错)

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